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【天辰国际平台】白酒龙头大跌 机构抱团股如何收场?

摘要 【白酒龙头大跌 机构抱团股如何收场?】随着市场分歧、震荡加剧,无论这轮结构性牛市是否“牛头熊尾”,抱团股将以何种形式收尾,是投资者最关注的焦点。而白酒作为这轮行情中抱团股的领头羊,在抱团场松动时震荡得更为剧烈。(第一财经日报)

《【天辰国际平台】白酒龙头大跌 机构抱团股如何收场?》

《【天辰国际平台】白酒龙头大跌 机构抱团股如何收场?》

《【天辰国际平台】白酒龙头大跌 机构抱团股如何收场?》

  随着市场分歧、震荡加剧,无论这轮结构性牛市是否“牛头熊尾”,抱团股将以何种形式收尾,是投资者最关注的焦点。而白酒作为这轮行情中抱团股的领头羊,在抱团场松动时震荡得更为剧烈。

  1月27日,继上一交易日回调后,A股继续缩量震荡调整,以白酒为代表的基金抱团重仓股大幅回调令指数承压。

  消息面上,“公募一哥”张坤旗下的基金“限购”单日单账户累计申购由不超过10万下调为不超过5000元。

  大跌的不只是白酒龙头,被基金重仓的创业板权重股新能源汽车、生物医疗等也都出现大幅波动。

  2019年、2020年是主动型权益产品的高光年份,重仓“押宝”白酒、新能源汽车、光伏、医药的基金均斩获令人羡煞的战绩。

  尽管当前已有基金经理流露出对“抱团推升的估值风险”担忧,而担忧似乎仅仅停留在口头上,买入时仍是抱团。公募基金年报显示,对头部白酒企业的持仓相较三季度进一步集中。

  白酒又现大幅回调,年内走出“过山车”

  昨日盘中,受基本面预期变化和重仓基金持股松动影响,多数白酒头部梯队放量下跌。

  早盘,白酒概念大幅低开,中证白酒指数一度跌逾5%,板块市值“蒸发”2000亿元,酒鬼酒(000799.SZ)一度触及跌停。午盘后,银行股发力护盘方才为白酒“止血”。

  截至收盘,食品饮料领跌全行业,贵州茅台(600519.SH)跌2.47%、五粮液(000858.SZ)跌逾4%、洋河股份(002304.SZ)、酒鬼酒分别大跌6%、7.03%。

  业内分析指出,白酒股大跌既有抱团松动影响,也有基本面发生预期变化所致。

  当前,市场对全国多地散发疫情进一步引发的春节期间白酒销量不及预期,流露出了担忧。白酒股素来是以常年稳定的盈利能力著称,但在2020年,已有第二梯队的白酒企业遭遇“股价涨、业绩跌”的尴尬局面。

  1月26日晚间,水井坊(600779.SH)发布2020年业绩预告,公司预计全年营业收入同比下降15%;归母净利润同比下降11%;销量同比下滑42%。公司表示,业绩下降的主要原因主要包括,2020年上半年,新冠疫情导致的保持社交距离、聚会和宴席的管控,给高度依赖聚集型社交消费的白酒行业带来较大影响,使白酒消费需求减少。

  2021年以来,“抱团”与“分歧”是被市场讨论最热的话题,白酒股的表现恰恰将两者体现得淋漓尽致,即公募基金计提抱团、白酒股多空博弈剧烈。

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  新年以来,白酒板块走出一波“过山车”行情。数据显示,开年第一周,中证白酒指数飙升7.53%,个股普涨屡创新高。1月11日~22日,中证白酒指数累计跌超9%。本周以来,该指数累计涨逾1%。

  与此同时,2020年公募基金年报披露完毕,白酒股依然是公募的最爱,且持股的仓位与集中度进一步提升。

  数据显示,从持股总市值来看,公募基金2020年四季度前十大重仓股分别是贵州茅台五粮液中国平安(601318.SH)、美的集团(000333.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、腾讯控股(00700.HK)、中国中免(601888.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、隆基股份(601012.SH)、迈瑞医疗(300760.SZ)。

  其中,贵州茅台五粮液分别为第一、第二大重仓股,持股市值占基金净值比分别达2.93%、2.45%,泸州老窖山西汾酒洋河股份等白酒股紧随其后。

  谁将接棒演绎分化趋势?

  继续持有白酒还是获利离场,投资者似乎难做决定。

  截至1月27日,19家白酒股的动态市盈率有10家超过50倍。酒鬼酒山西汾酒分别高达125倍、117倍。顺鑫农业(000860.SZ)、金徽酒(603919.SH)、泸州老窖等6只股的动态市盈率也超60倍。

  此外,贵州茅台、今世缘、酒鬼酒、金徽酒、五粮液等白酒股的市盈率分位数超过90%,即股价高于历史90%时间段。

  第一财经记者注意到,有“聪明钱”之称的北向资金近期大幅减持白酒股。从持股高峰期来看,北向资金已减持五粮液50%仓位,近两个交易日合计净卖出18.69亿元。

  “从2017年开始,我国白酒产量是下降的。这意味着即便要投资白酒,机会只存在几家头部企业。股价狂欢或是让投资者忽视白酒是一个逐步萎缩的行业。估值角度来看,股价已经透支未来几年的利润增速了,稍有业绩不及预期,估值就面临下杀。”一位消费板块的分析师对记者表示。

  不只是白酒股,比亚迪(002594.SZ)、英科医疗(300677.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)等机构抱团股均在盘中出现大幅震荡,个别股直至尾盘方才收复失地。

  光伏与新能源车同样也是公募基金重仓的心头好,而北向资金也在大幅卖出光伏龙头。盘后数据显示,北向资金净卖出光伏硅料龙头隆基股份7.9亿元,金额规模居首位。

  热门板块的抱团趋势一时难言终结,但公募基金继续配置相关板块的性价比已经发生变化。公募年报数据显示,截至2020年末,按基金持股总市值划分,有682只基金重仓持有隆基股份,持股总市值位列第八。此外、宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、通威股份(600438.SH)、比亚迪均位列公募重仓股前25名。

  其中,公募基金四季度持股增持亿纬锂能宁德时代通威股份比亚迪均遭减持,苹果概念股立讯精密(002475.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)被减持股数均超2.3亿股。

  “2020年下半年以来,有色金属、化工等均有活跃表现,但公募基金并未瓦解而是形成了进一步的局部抱团。当前,大盘整体走势仍向上,在量能未明显下滑时或不会出现大跌的局面。尽管抱团不会一时半会就瓦解, 但我们应当开始对机构明显减持的个股、分化愈加明显的行业板块保持警惕。”一位大型券商的分析师对记者表示。

(文章来源:第一财经日报)

(责任编辑:DF524)

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