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【天辰娱乐客户端登陆】2500亿指数基金大动作来!多个指数样本股大调整 基民该如何应对?

摘要 【2500亿指数基金大动作来!多个指数样本股大调整 基民该如何应对?】日前,上海证券交易所与中证指数有限公司宣布将调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股。指数样本股调整也会对相关基金产生影响。数据显示,截至5月29日,跟踪上证50的指数基金规模高达450.18亿元,跟踪沪深300的指数基金规模更是逼近1500亿元。业内预测,指数调整生效当天,将吸引数亿资金建仓邮储银行、京沪高铁。对于投资指数基金的投资者来说,调仓带来的短期影响可以不用过度关注,而应注重其指数编制规则和长期价值。

  日前,上海证券交易所与中证指数有限公司宣布将调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股,中证指数有限公司同时宣布将调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股,本次调整均于6月15日正式生效。

  指数样本股调整也会对相关基金产生影响。数据显示,截至5月29日,跟踪上证50的指数基金规模高达450.18亿元,跟踪沪深300的指数基金规模更是逼近1500亿元。业内预测,指数调整生效当天,将吸引数亿资金建仓邮储银行京沪高铁。对于投资指数基金的投资者来说,调仓带来的短期影响可以不用过度关注,而应注重其指数编制规则和长期价值。

  2500亿指数基金大动作来了

  本月中旬,上证和中证系列指数将迎来半年一次的样本股调整。京沪高铁邮储银行等将纳入上证50沪深300两大权重指数;华天科技珀莱雅等今年表现突出的股票也将进入中证500指数名单。

  数据显示,目前跟踪上述三大权重指数的基金规模合计超过2500亿元(不含联接基金);粗略估计,上述样本股调整,将涉及近140亿资金调仓换股。

  近日,上海证券交易所与中证指数有限公司宣布将调整上证50、上证180、上证380指数的样本股;中证指数有限公司同时宣布将调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股,本次调整于6月15日正式生效。

  三大权重指数的样本股调整中,上证50指数将更换5只股票,邮储银行京沪高铁等调入,中国中车建设银行等调出;沪深300指数更换21只股票,调入邮储银行、京沪高铁等,调出陆家嘴碧水源等;中证500指数更换50只股票,一汽解放居然之家等调入,东华软件长电科技等调出。

  2019年12月,邮储银行回归A股上市。2019年5月1日至2020年4月30日,其日均市值高达3688.6亿元,日均成交金额超过5亿元。上市半年多,邮储银行如期被纳入上证50及沪深300两大指数。按照6月1日收盘价估算,邮储银行自由流通市值达124亿元,预估占上证50指数调仓之后权重的0.22%,沪深300指数调仓后0.09%。

  另一只“巨无霸”京沪高铁,在此次调整之后,分别占到上证50及沪深300指数权重的0.29%和0.12%。

  指数样本股调整也会对相关基金产生影响。数据显示,截至5月29日,跟踪上证50的指数基金规模高达450.18亿元,跟踪沪深300的指数基金规模更是逼近1500亿元。业内预测,指数调整生效当天,将吸引数亿资金建仓邮储银行、京沪高铁。

  指数基金近年规模不断攀升。按照今年普通指数基金一季度资产规模及ETF最新单位净值计算,此轮指数样本股调整涉及的跟踪三大权重指数的基金总规模超过2500亿元,其中大型指数基金包括华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF,3只ETF的规模均接近400亿元。

  关注指数调整带来的交易机会

  一位ETF基金经理表示,部分跟踪资金比较大的指数基金定期调仓换股,对调入调出个股的短期走势还是会产生一定的影响。特别是部分流动性相对较弱的股票,若买盘力量较成交量大很多,短期影响则更为明显。

  中信建投证券分析,中证指数公司每半年会对中证系列指数及上证系列指数的成份股进行调整。相比非定期调整,定期调整的数量更多,影响范围更广,可预测性强,市场关注度极高。随着指数样本股的纳入或剔除,跟踪该指数的各类基金,如ETF基金、LOF等,都会对持仓做出相应的调整。对跟踪基金规模较大的重要指数,基金的调仓行为对被调整股票的价格有显著影响,由此将产生事件性交易机会。

  根据中信建投证券的测算,纳入样本相对沪深300的正超额收益从调整日前60交易日开始持续存在,而相对市值组的超额收益从调整日前20交易日起转正。

  华创证券研报指出,指数成份股的调整会产生价格效应和成交量效应。随着样本股的调入调出,跟踪该指数的基金和投资者会对持仓做出相应的调整,从而可能会对调入调出的股票价格和成交量产生重要影响。一般来说,新调入和调出股票的价格和成交量会在调整名单公布后出现变动。对于调入的新成份股,会出现股价上涨和交易量上升的情况;对于新调出的股票,则表现为股价下跌与交易量的减少。

  申万宏源证券研究显示,理论上,重点指数的调入股票在正式调整前后能够跑赢市场,调出股票在正式调整前后会跑输市场,基于两方面理由:一是指数基金调仓会短期影响股价;二是投资者认为指数效应存在,据此进行买卖操作,形成正向反馈。

  基民该如何应对?

  主动管理型基金相比,关于指数基金的优势,想必大家最常提及的无非是:指数产品规则简单、直观、持仓透明、相对低费,可分散风险等等。

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  而关于股神巴菲特对指数基金的推荐更是耳熟能详:巴菲特做了一辈子的投资,在即使看遍世上所有的投资工具下,他仍然认为指数基金是最简单赚钱的理财方式。

  想要更好地投资指数基金,就要更好地了解指数和指数基金。比如,近期很多小伙伴在关注指数调仓这件事,为什么要调仓、对于被动追踪该指数的基金有何影响?

  与主动管理基金相比,被动指数基金的基金经理不需要过多考虑主动择股这件事。那么是否意味着指数基金的成份股基本上是一成不变的呢?那自然不是。

  指数基金所跟踪的股票指数,一般都是通过指数规则确定下来的,而这个规则一般都会定期对于成份股进行调整,也就是我们所讲的“调仓”。指数调仓的过程,即是定期重新筛选自己成分股的过程。

  这种调仓实际上就是指数自身的更新和迭代,这也是指数区别于其他品种的一个很大特点。

  对应的指数基金有何影响?

  1)对基金净值的影响

  指数基金调仓先卖出调出股票,再购进调入股票,一般时间较短。虽然估值在一定程度上会随着成分股的改变而发生变化,但通常不会对基金净值造成过大的影响,所以投资者不必过于担心。

  2)对不同类型指数基金的影响

  对于市值加权型指数基金而言,调仓不但有可能改变成分股的组成还有可能改变各股票的权重,但整体而言,调仓对于市值加权型指数基金的影响呈中性,估值上升或者下降的情况都有可能出现。

  对于策略加权型指数基金而言,调仓之后其市盈率和市净率等有可能会发生比较明显的变化,而且多数情况下这种变化都意味着估值下降。

  3)对投资者的影响

  指数基金的调仓是由基金公司后台完成的,无需投资者进行额外的操作,投资者只需关注投资本身即可。

  从长远来看,调仓对于指数基金的投资者来说是一个利好消息。因为调仓之后,我们持有基金的成分股更多的处于低估状态,更具增长潜力,也更有利于获得长期的收益。而且,一些有问题或是有争议的成分股也会被优化掉,这对于基金本身的良性发展也是非常重要的。

  如同人的体检让我们更好地维持健康一样,指数的定期的调仓换股,也可以理解为保证指数定期的新陈代谢以保持指数自身的活力,保持进化与更新。

  对于指数对应的指数基金来说,调仓带来的短期影响可以不用过度关注,而应注重其指数编制规则和长期价值。选择指数基金投资还是要看指数基本面和长线理念。比如,看好A股大盘价值蓝筹,就可以关注或选择跟踪沪深300的指数基金来把握其中的投资机会。

  指数基金定期调仓的特点也是其适合长期投资的原因之一,一般我们投资指数基金多采取长期定投的方式,并不需要因为一次基金调仓而刻意修改定投计划或者暂停定投,一如既往地保持原有的投资节奏、购入被低估的指数基金即可。

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(责任编辑:DF519)

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